镁：短期内供大于需的格局恐难转变【机构研报】
发布时间：2023-08-07 16:35:09 浏览：184
德邦证券日前发布的题为《政策组合拳积极推进 持续推荐顺周期金属》有色金属周报显示： 上周核心关注联合新闻发布会。国家发展改革委、财政部、中国人民银行、国家税务总局于8 月4 日10:00 联合召开新闻发布会，介绍“打好宏观政策组合拳，推动经济高质量发展”有关情况。目前各部门正在抓紧落实6 月份针对二季度经济运行出现新变化而出台的各项储备政策。其中引导市场利率下行，促进汽车等大宗商品消费，推进超大特大城市城中村改造和平急两用公共基础设施建设，有序扩大基础设施领域不动产投资信托基金发行规模等政策措施已经陆续出台实施。 本周重要数据发布： 8 月9 日（周三09:30）中国7 月CPI 同比、PPI 同比；8 月10 日（周四20:30）美国7 月CPI 同比、核心CPI 同比。 工业金属：工业金属价格涨跌不一，关注复苏预期下铜铝金属表现。本周，SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍活跃合约期货收盘价分别变动0.4%、0.6%、-0.1%、1.6%、-2.3%、-0.3%。其中，锌价涨幅领先，主因政策支撑落地，经济逐步回暖；锡价跌幅领先，主因市场对缅甸停产时间预期不一。展望后市，国内经济复苏预期下，工业金属整体需求或有提升，建议关注铜、铝等板块。 能源金属：锂钴价格回落走势持续，镍价走势有所分化，关注价格维稳后的龙头反弹机会。（1）锂方面：本周锂精矿、碳酸锂、氢氧化锂、金属锂价格全面下跌。 钴方面：钴产品整体呈现下跌趋势。镍方面：镍板、镍豆价格有所涨幅，硫酸镍、金属镍总体下跌（2）锂钴价格回落，镍价有所分化，关注价格维稳后的龙头反弹机会，重点关注：中矿资源、华友钴业、寒锐钴业、赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料。 贵金属：美联储如期加息，金银微跌。本周，上海金交所黄金价格跌0.4%，COMEX银价周跌0.4%。7 月美联储上调联邦基金利率目标区间上调25 个基点到5.25%至5.5%之间。展望后市，随着美国通胀数据回落，美联储加息进程或将逐步退出。 贵金属整体或有进一步市场表现，建议关注黄金、白银相关标的，如：紫金矿业、中金黄金、盛达资源等。 稀土、钨等小金属：镨钕氧化物涨价，后市关注机器人放量带来的需求修复。稀土方面：本周镨钕金属上涨0.9%，镨钕氧化物上涨1.0%。预计后市市场需求或受到机器人行业的提振，需密切关注下游市场变动情况，重点关注磁材企业：中科三环、金力永磁、宁波韵升、正海磁材、英洛华、大地熊。钨方面：钨精矿价格持平，目前供应偏紧，需求无明显利好，持续关注后端消费表现。镁方面：镁价下跌2.2%，短期内供大于需的格局恐难转变；成本方面，镁锭成本有所下行。 投资建议。1）持续推荐贵金属、铝铅锌，关注战略金属产业链投资机会。美国加息尾声渐近，黄金配置属性凸显，白银远期弹性更大，推荐山东黄金、紫金矿业，关注中金黄金、盛达资源；经济底部逐渐夯实，云南复产基本完成，供给刚性下铝板块高盈利将持续，关注云铝股份、神火股份、中国铝业、天山铝业。2）科技革命渐行渐近，AI 和机器人相关产业未来将迎高速发展，相关新材料领域需求有望大幅提升，相关战略金属价值也将进一步凸显。推荐悦安新材、铂科新材，关注锡业股份、云南锗业、驰宏锌锗、金力永磁、北方稀土等。 风险提示。美国加息超预期；经济复苏进度不及预期；海外需求恢复不及预期。
来源：德邦证券
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