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金属价格预测
铜：宏观方面，今日将公布欧洲各国及美国制造业和服务业PMI数据，周四凌晨公布美联储利率决议，利率会议之前市场情绪较为谨慎。基本面方面，上周五LME铜库存增加1100吨至59900吨，高雄仓库增加1000吨，亚洲库存见底回升，新奥尔良仓库小幅增加，COMEX铜库存持续垒库，境外对挤仓的担忧不大。国内方面，铜价回落至68000附近以后，下游拿货情绪较此前好转，加上冶炼厂有出口的倾向，上周国内社会库存小幅去库0.11万吨，保税区垒库0.16万吨。
铝：供应方面，目前云南地区运行产能恢复至近500万吨，周度复产规模达30万吨，基本进入复产的尾声，目前云铝新增的货主要运往重庆地区，所以佛山地区压力尚未体现；6月原铝进口8.94万吨，环比增加1.54万吨，出口近3.3万吨，环比增加2.15万吨，6月铝净进口5.64万吨，环比下降0.61万吨，进口的主体仍旧是俄铝为主
锌：产业方面，全球锌整体仍呈现出宽松的局面，国内精锌6月进口增加，镀锌板出口减弱；国内供应目前维持高产，SMM表示，7月份国内多数炼厂生产相对稳定，除湖南地区部分冶炼厂主动减产外，其他地区进入常规检修周期，检修主要集中在内蒙古、陕西和甘肃；2023年6月精炼锌进口4.53万吨，环比增长153.06%，同比上涨1796.03%，1~6月累计进口9.83万吨；镀锌板方面，2023年6月出口镀锌板为86.04万吨，环比减少6.88%，同比2022年6月的89.24万吨下滑3.59%
铅：宏观方面，市场重点关注美联储主席鲍威尔在周三利率决定公布后的发言，以寻找9月再次加息的新线索。基本面方面，因进入夏季高温时段，河南、安徽等地铅冶炼企业产能释放不足，叠加部分炼厂常规检修，铅锭供应出现地域性偏紧情况，尤其是部分地区再生铅与原生铅形成倒挂现象，在一定程度上助推铅价延续偏强震荡。
锡：LME锡库存连续垒库一个月，上周增加285，现在锡注销仓单占比0.42%，LME锡库存还有继续交仓的趋势。国内冶炼厂产量边际下降，云锡及云南乘风等冶炼厂检修对产量影响比较大，不过大部分检修都是计划内检修，对年度产量影响不大，精锡消费仍然疲软，电子类消费不佳。不过市场存在对供应端的担忧，临近8月缅甸禁矿的时间，市场还是存在担忧。
镍：伦镍受美元反弹压制走势偏弱，沪镍受收储消息提振维持高位运行。宏观预期转向交易美元流动性放松和商品再通胀。国内经济数据仍然偏弱，流动性活力不足，但市场对后续政策和金九银十仍有预期。产业方面，俄镍进口减少，出口增加，现货偏紧，升水小幅上升，库存整体下降助推沪镍月差走扩。需求端电镀进入淡季，合金稳中有升，纯镍谨慎乐观；不锈钢排产环比略增，8月预计产销两旺；新能源汽车进入销售旺季，但三元需求恢复缓慢，对硫酸镍消费提振有限。
宏观与行业要闻
1、美联储利率决议前瞻：通胀正在放缓，但美联储不会冒险
美联储政策制定者准备周三加息至22年来的最高水平，同时保留紧缩倾向，这表明今年晚些时候可能会进一步采取行动。联邦公开市场委员会（FOMC）预计将利率上调四分之一个百分点至5.25%-5.5%范围，这是过去16个月内第11次加息。7月份的加息是在6月份的一次暂停之后进行的，当时的目的是在利率接近一个水平时放慢加息的步伐，这一水平被认为足以使通胀随着时间的推移回到2%的目标。尽管如此，鲍威尔和其他政策制定者仍希望表现出坚决的态度，并在必要时保留再次加息的选择，以避免价格再次飙升。荷兰国际银行首席国际经济学家詹姆斯·奈特利表示：“通胀正在放缓，但对美联储来说还不够快；由于就业市场保持坚挺，官员们不会冒险。”
2、中信建投：基本金属淡季不淡 旺季可期
中信建投研报指出，美国6月零售销售月率录得0.2%，低于预期的0.5%；叠加此前的美国非农就业与CPI双双低于预期，美联储7月加息或至尽头。中国经济刺激政策难以证伪，弱美元及中国消费的组合场景利于有色金属，供应端受干扰的品种更为突出，如锡铜铝。锡冶炼开始检修，供应紧张逻辑由矿向锭过渡，需求端，国家发改委印发通知促进电子产品消费，锡价表现未来可期。铜远期供需格局良好，铜矿商利润高企，可作为顺周期的首选表达。天气炎热，西南区域的复产或有干扰，铝行业高利润得以放大。
3、宁德时代曾毓群：抢抓机遇实干为先，全力以赴推进行业高质量发展
7月19日，《中共中央 国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》（以下简称《意见》）发布。《意见》从总体要求、持续优化民营经济发展环境、加大对民营经济政策支持力度、强化民营经济发展法治保障、着力推动民营经济实现高质量发展、促进民营经济人士健康成长、持续营造关心促进民营经济发展壮大社会氛围、加强组织实施等八个方面提出31条扶持民营经济发展的具体措施。有业内人士认为，《意见》重在提振民营经济发展信心，稳定民营企业和民营企业家预期。对此，宁德时代新能源科技股份有限公司董事长兼总经理曾毓群表示：“《意见》出台，我们第一时间进行了学习。《意见》对于民营经济发展而言，犹如‘东风吹来满眼春’。宁德时代将抢抓机遇，实干为先，作为全球新能源产业领先企业，始终追求以革命性电池技术创新，减少人类对化石能源的依赖，实现全球可持续发展的共同愿景，全力以赴推进行业高质量发展。”
4、中泰证券：产地供给紧缩，煤价易涨难跌
中泰证券近日研报指出，上周受产地市场安检趋严影响，产地供应因煤矿停产出现紧缩，京唐港5500大卡动力末煤价格快速反弹，一度来到880元/吨附近，后因出现连续降雨天气，港口煤价滞涨。展望后市，截至7月20日，鄂市伊金霍洛旗11座煤矿因安检出现停产，核定产能合计3710万吨/年，预期影响日产量10.16万吨，叠加当前产地发运倒挂影响，供给预期进一步紧缩，港口煤价易涨难跌。“迎峰度夏”期间，我们认为需求端有望继续改善，煤价中枢预期稳步上移。
5、货币政策储备足 降准降息仍有空间
巩固经济回升向好态势，货币政策仍然大有可为。专家表示，货币政策加大调控力度有较充足的空间。预计有关部门将根据经济形势变化，灵活运用降准、降息等工具，同时做好结构性货币政策工具的“加减法”，加大对实体经济重点领域和薄弱环节的支持。随着“宽信用”持续推进，下一阶段，货币政策有望继续加力。专家预计，第三季度央行或再度实施降准，以提振社会总需求。
6、经济日报金观平：继续着力扩大国内需求
着力扩大国内需求，要从消费和投资两方面入手，不断优化政策举措，形成政策合力，充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用。展望下半年，我国经济长期向好基本面没有改变，韧性强、潜力大、活力足的特点没有改变，支撑高质量发展的条件没有改变。随着促发展的积极因素不断累积，经济有望继续恢复向好。但也要看到，世界经济复苏乏力，外部环境更趋复杂严峻，国内经济发展面临一定压力，应采取更有力的举措扩大国内需求，加快培育壮大新动能，推动经济整体好转。
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