欧洲央行：核心通胀趋势令人担忧

欧洲央行日前公布的货币政策会议纪要显示，核心通胀趋势“普遍被视为令人担忧”，正在重点关注各种长期通胀预期指标上升到2%以上的证据。

最新数据显示，主要受能源成本下降的推动，欧元区5月CPI年率初值录得6.1%，CPI月率录得0%，均低于预期；5月核心CPI月率初值录得0.3%，核心CPI年率初值录得6.9%。

经济学家预计，欧元区通胀将继续下降，随着全球原材料瓶颈缓解、能源价格下跌以及零售业需求疲软，通胀压力可能会进一步降温。货币政策的影响也将在未来几个季度抑制通胀，不过仍存在一些不确定性，尤其是对薪资结算的预期。

虽然通胀下降，但欧洲央行表示，有必要采取更果断的行动，将利率调至足够严格的区间，以确保通胀及时回归目标水平。

凯投宏观经济学家Jack Allen-Reynolds在一份报告中表示，欧元区5月核心通胀率的下降不会阻止欧洲央行进一步收紧政策。他说，核心通胀率触及四个月低点，低于普遍预期，因为服务业通胀率从5.2%降至5.0%，部分原因是德国推出了新的统一公共交通票价——49欧元。Allen-Reynolds补充称，展望未来，总体通胀率和核心通胀率都将继续下降，但劳动力市场看起来仍然非常紧张。他说，这意味着核心通胀率可能只会缓慢下降，要达到2%还需要很长时间，这意味着欧洲央行将在6月和7月加息25个基点。

另外，以工资强劲上涨为代表的新一波成本潮即将到来，这将推高服务价格。荷兰国际集团分析师Carsten Brzeski表示，欧洲通胀前景受到两个对立因素的严重影响。暖冬天气导致的能源价格低于预期，可能会以比近期预测更快的速度拉低整体通胀。但另一方面，最近的工资解决方案和服务业仍然可观的销售流程压力，可能会使核心通胀保持在高位。

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