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金属价格预测
铜：周五沪铜低开后整理，六万四一带买盘涌现，市场交投活跃。宏观方面中美通胀不及预期，中国4月社融数据相对低迷，市场对于欧美衰退和全球需求不足的担忧打压铜价重心。现货来看，期价下行后上海升水回升至40元，下游买兴表现谨慎，暂未表现超买情绪。
铝：12日有色金属延续弱势，沪铝继续增仓回落。5月铝市维持去库趋势，但宏观数据引发经济担忧，产业端云南丰水期进入复产博弈，电解铝成本下沉延续。铝价已经跌破去年七月以来形成的趋势线下沿形成破位，下方空间打开，短期或继续试探前期低点位置阻力寻求支撑。
锌：12日沪锌继续放量下跌。下游逢低采购回升，现货成交好转，SMM锌锭社库录得12.41万吨，较周一下跌0.18万吨。现货供应相对宽松，现货升水上行仍显乏力，0-1价差在110元/吨，较昨日持平。LME锌投资基金延续净空头持仓5419手。目前冶炼厂利润约在400元/吨左右，矿山利润依然接近2000元/吨。宏观情绪偏弱，消费复苏不及预期，沪锌大概率延续下跌。
铅：铅低位弱势震荡，较其他金属表现相对抗跌。临近周末，再生精铅较原生铅贴水120-150元/吨出，下游逢低少量采购，现货成交投一般。临近交割，交仓货源陆续抵达仓库，铅酸蓄电池需求延续淡季，原生铅和再生铅炼厂复产后，SMM铅锭社库环比增加0.71万吨至3.43万吨。短期基本面略偏弱。
锡：沪锡跟跌，日内跌破60日均线后放大跌势，全日跌幅超过4.5%。12日现锡报20.15万元/吨，周内上期所库存增加320吨至9673吨。沪锡仓量盘中先减后回，价格已回吐缅矿资源整合消息爆出当日的涨停阳线。
镍：周四沪镍带头暴跌，镍价重心跌至17万下方，市场交投活跃，日内增仓超过10%，成交爆量显示投机盘仍多，后续会有投机盘收缩的倾向，持仓较年内最高水平仍有一定距离。近两日中美通胀均现低于预期，市场对于全球需求不振的预期得到兑现，特别是欧美衰退将继续打压商品需求。
钢坯：12日唐山钢坯直发成交弱，仓储现货报3450元/吨左右含税出库。下游成品材价格下调20-60元/吨，整体成交偏弱。
焦炭：12日日照、青岛港焦炭现货偏弱运行。港口集港情绪较好，整体库存稳中有增。现贸易现汇出库：准一级焦1980，一级焦2080；工厂承兑平仓：二级1990，准一级2090，一级2190；一级干熄2570。日照港82增2，青岛港69平，两港总库存151较上周增8。近期需关注下游钢厂需求、焦煤成本和期货盘面等情况对港口焦炭的影响。（单位：元/吨）
期货价格
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间05:59报6.9711元，较周四纽约尾盘跌115点，盘中整体交投于6.9504-6.9730元区间。
周五（5月12日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨5.3个基点，刷新日高至2.278%，脱离欧股开盘前一刻出现的日低2.228%，本周累跌1.5个基点。两年期德债收益率涨5.5个基点，刷新日高至2.596%，美股盘初曾跌至日低2.555%，本周累涨2.1个基点；30年期德债收益率涨5.2个基点，刷新日高至2.463%。2/10年期德债收益率利差跌0.253个基点，报-32.190个基点，本周累跌3.782个基点。英国10年期国债收益率涨7.1个基点，报3.778%，本周（周一休市）累跌0.7个基点。两年期英债收益率涨7.6个基点，刷新日高至3.803%；30年期英债收益率涨7.5个基点，2/10年期英债收益率利差跌0.602个基点，报-2.836个基点。
COMEX 6月黄金期货收跌0.03%，报2019.80美元/盎司，本周累计下跌0.24%。COMEX 8月黄金期货收跌0.04%，报2039.10美元/盎司，本周累跌0.25%。
上海黄金交易所黄金T+D 5月13日（周六）晚盘收盘下跌0.08%报450.82元/克；上海黄金交易所白银T+D 5月13日（周六）晚盘收盘下跌0.96%报5443.0元/千克。
国际铜夜盘收涨0.83%，沪铜收涨0.87%，沪铝收涨0.78%，沪锌收涨0.67%，沪铅收跌0.26%，沪镍收涨1.77%，沪锡收跌0.69%。不锈钢夜盘收涨0.98%。
LME期铜收涨90美元，报8253美元/吨。LME期铝收涨20美元，报2232美元/吨。LME期锌收涨1美元，报2549美元/吨。LME期铅收跌32美元，报2076美元/吨。LME期镍收涨437美元，报22217美元/吨。LME期锡收跌472美元，报24836美元/吨。
国内期货主力合约涨跌不一，铁矿石、焦炭涨超3%，橡胶、热卷、焦煤、螺纹、纸浆涨超2%；跌幅方面，PTA跌超2%，玻璃、淀粉、苯乙烯（EB）跌超1%。
宏观与行业要闻
1、从港口贸易看经济复苏底色：需求复苏石油进口攀升，基建地产政策仍有发力空间
消费需求的较快复苏，正持续推动原油需求量增长。梳理近年来我国原油进口量数据发现，今年以来原油进口已出现持续增长迹象，3月原油进口量仅次于2020年中水平。中粮期货研究院原油研究员陈心仪分析，2020年中原油进口大增主要因负油价冲击下造成的原油价格处于历史低位；当前，在油价稳定在75美元/桶以上的情况下，原油进口依然持续增长，或是国内需求复苏的首要证明。此外，随着稳经济一揽子措施和接续政策形成组合效应，经济恢复发展基础不断巩固。但从基建、房地产领域来说，行业复苏尚未对相关原材料的需求量产生明显影响。对此，有业内人士表示，各类稳经济政策仍有发力空间，同时市场需要充分给予相关措施落地见效时间。
2、证券日报评论：成为全球经济增长关键引擎，中国经济复苏有动能有底气
日前最新公布的一系列数据，不但折射出中国经济发展成色，更可以看到中国经济复苏背后的动能与底气。首先，宏观政策为经济恢复提供有力支持。在积极的财政政策与稳健的货币政策组合下，中国经济内生动能不断改善。其次，由投资和消费构成的内需，是经济增长的“重要引擎”。扩内需、促消费是今年经济工作的重中之重。我国消费需求的增加，将成为推动经济增长的重要驱动力。最后，产业持续转型升级为我国经济发展注入新动力，科技创新助力经济高质量发展。面对重重挑战，中国经济始终保持增长态势，稳健的中国经济对世界越来越重要。我们有理由相信，随着中国经济的稳步增长，中国将为世界经济复苏提供更大动力。
3、衰退风险下市场不急于采取行动，美股继续窄幅震荡
投资者等待美联储加息周期结束的信号之际，本周美股窄幅震荡。美国周四公布的数据显示，初请失业救济人数达到自2021年10月以来的最高水平，而PPI涨幅低于经济学家的预期，这表明政策收紧可能终于产生了效果。Newedge Wealth首席投资官卡梅伦•道森周五表示：“交易一直平平淡淡，因为我们知道经济衰退的风险很高，但市场并不急于根据硬数据采取行动，这就是横盘震荡继续的原因。”华尔街一直将4200点视为标普500指数的关键阻力位。道森表示，风险在于会升至更高。“技术面和人气仓位可能让标普500指数升到该水准之上，并使其成为非常痛苦的交易。”
4、星展银行：东南亚国家央行或比美联储更早暂停政策紧缩
星展银行预计，一些东南亚国家的央行将更愿意在美联储之前暂停紧缩政策，转入宽松周期。印尼、马来西亚、新加坡和泰国的整体通胀在第三季度见顶，菲律宾和越南的通胀在1月份见顶。经济学家Chua Han Teng和Radhika Rao表示，除非全球供应受到新的冲击，否则整体价格压力可能在2023年得到更大的控制。他们表示，印尼可能是下半年首批转向宽松周期的国家之一，届时通胀将受到基数效应的影响趋于温和，马来西亚在5月份加息后可能会长期暂停加息，新加坡在4月份认为其政策“足够紧缩”，之后不太可能调整其政策。
5、国家发改委：当前我国的通胀率较低，政府负债水平合理，外汇储备超过3万亿美元
国家发改委主任郑栅洁发文称，近期，一些国际组织和机构也纷纷调高了对中国经济增长的预期，认为中国经济加速回升将为身处困境的全球经济复苏提供更大动力。当前我国的通胀率较低，政府负债水平合理，外汇储备超过3万亿美元，有能力有条件加大宏观调控力度、有效应对各类风险挑战，有基础有条件、有信心有能力保持经济平稳健康可持续发展。
6、世界黄金协会：全球央行3月黄金储备与上月持平
世界黄金协会5月12日发布消息称，根据国际货币基金组织（IMF）数据，截至2023年3月底，全球官方黄金储备共计35682.2吨。其中，欧元区（包括欧洲央行）共计10773.2吨，占其外汇总储备的55.7%。这也意味着，3月，全球央行黄金储备较上月基本保持不变。世界黄金协会称，可用数据显示，全球央行购金量几乎完全与售金量相抵，全球黄金储备净增0.2吨。从增持方来看，数据显示，中国央行3月购金18吨，为连续第五个月增储黄金。
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