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泰克资源(Teck Resources)首席执行长普莱斯(Jonathan Price)上周一开始就言辞激烈，宣称嘉能可(Glencore Plc) 230亿美元的收购要约是“不可能的”，并抨击其矿业竞争对手行贿和冒险的历史。
他有充分的理由充满信心:就在几天前，泰克的控股投资者还表示，无论价格如何，他都不会卖给嘉能可。然而，不到一周后，形势急剧转向有利于嘉能可及其强硬的南非首席执行官加里•纳格尔(Gary Nagle)。
目前，两家公司角力的焦点是泰克股东将于4月26日就拆分公司的提议进行投票。这家加拿大矿商希望分拆炼钢煤炭业务，专注于开采铜和锌。嘉能可正试图获得足够的投资者支持，以阻止该计划，同时提出了一项收购计划，该计划将导致两个新的独立实体的诞生，一个是被称为GlenTeck的金属生产巨头，另一个是大型煤炭开采集团。
但这不仅关系到两家公司的未来。这场正在上演的企业大戏还突显出，在中断了10年之后，大型矿业并购又重新提上了议事日程。泰克可能被分拆，并与嘉能可(Glencore)合并，这或许预示着未来还会有类似交易发生。大型矿商正在为这样一个世界做准备:化石燃料的使用可能很快见顶，而向绿色能源的过渡将引发金属需求的爆炸式增长。
嘉能可(Glencore)以强劲势头结束了本周。两家颇具影响力的股东咨询公司反对泰克的战略，Glass Lewis建议泰克与嘉能可合作。彭博社(Bloomberg)上周五报道称，泰克最大的投资者中国投资有限责任公司(China Investment Corp.)目前支持嘉能可的提议。
最终控制泰克的加拿大家族掌门人诺曼•凯邪恶(Norman Keevil)也向《环球邮报》(Globe And Mail)澄清，他不会否决任何得到泰克董事会和其他股东支持的交易，不过他仍反对嘉能可的收购。
目前尚不清楚，如果投资者投票反对嘉能可剥离煤炭业务，泰克和Keevil是否会考虑与这家加拿大公司进行谈判。但在上周五接受采访时，纳格尔直言不讳:嘉能可将继续推动交易。
在距离收购剩下不到两周的时间里，嘉能可正竭尽全力争取投资者的支持，将对泰克的投票设定为对自己收购泰克、然后剥离合并后煤炭业务的提议的全民公投。(另一方面，泰克坚持认为，这只是在分裂和维持现状之间进行的投票。)
两家公司的首席执行官同时飞赴多伦多，为过去一周的戏剧性增添了色彩。过去几天，他们一直在向泰克投资者推销自己的愿景。
这两人都是相对较早地担任首席执行官的第一个职位——纳格尔于2021年年中上任，而普莱斯只上任半年多一点。这两家公司都更换了长期担任首席执行官的人，他们的领导塑造了公司的遗产:嘉能可(Glencore)的伊凡·格拉森伯格(Ivan Glasenberg)和泰克(Teck)的唐·林赛(Don Lindsay)。而且每家公司都有一个有影响力的、有传奇色彩的投资者——格拉森伯格仍是嘉能可最大的股东，而泰克的双层股权结构赋予基恶尔通过拥有超级投票权的“a类”股票对任何决策拥有阻拦投票权。
不过，虽然纳格尔在嘉能可度过了他的职业生涯，但普莱斯是一个相对的新人，他于2020年从行业领导者必和必拓集团加入泰克，担任首席财务官。
纳格尔周三晚上带着一群嘉能可高管抵达多伦多，推销他的愿景。这位前大宗商品交易员在嘉能可(Glencore)升职期间，花了20年的时间在周末出差，达成交易。
“我们已经做好了接触的准备，”他在周五接受采访时说。“如果乔纳森说他会和我见面，我就会去世界上任何地方。”
据知情人士透露，仅周四一天，嘉能可团队就设法与约120名泰克投资者进行了交谈或会面。
与此同时，普赖斯一直坚称，公司得到了投资者的支持。在周一面向分析师和投资者的报告中，这位泰克首席执行官批评嘉能可的计划不够清晰，并强调了嘉能可在环境、社会和治理问题上的过往记录，包括去年对行贿和价格操纵的认罪。
Price周五表示，"我们已经与很多股东进行了交谈，我们相信他们认可并支持泰克的分拆计划，因为它最有可能创造价值。"
为了赢得投资者的支持，两家公司本周都调整了自己的方案。
嘉能可最初概述了对泰克的全股票报价，但周二提出增加现金部分，以收购投资者在合并后的煤炭公司中的敞口。泰克的几位股东对获得一家只生产煤炭的企业的股份表示担忧。
嘉能可的改变可能至少赢得了一位关键投资者的支持。据彭博社周五报道，持有泰克10% B类股份的中国投资有限责任公司目前支持嘉能可的最新提议，因为它能更快、更清洁地退出煤炭行业。中投尚未做出最终决定，但正在考虑投票反对泰克的分拆计划，不过中投可能仍需要更高的价格才能支持嘉能可的报价。
在泰克的分拆计划中，投资者将获得新的炼钢-煤炭公司的股份，而新的“泰克金属”将在分拆后的一段时间内获得煤炭利润的特许权使用费。该公司现在已将这些付款的最低期限从之前的5年多缩短至3年。
然而，泰克争取股东支持的努力在本周晚些时候遭到两大打击，代理咨询公司Institutional shareholder Services和Glass Lewis均建议投资者在4月26日投票反对泰克的分拆计划。
Glass Lewis在一份报告中称，嘉能可的要约是一个相当有说服力的替代方案，值得讨论，泰克目前并不急于寻求分拆。
一些分析师还暗示，嘉能可可能会提高报价，以进一步说服泰克投资者阻止分拆。
Canaccord Genuity分析师Dalton Baretto称，"由于国际空间站的建议和嘉能可可能提高出价，投票似乎真的岌岌可危。"
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