美联储边走边看，鲍威尔：美国经济能否软着陆或不受控

虽然对于美联储要做什么市场已经有了明确的预期：那就是加息，但是加息后美国经济会发生什么，经济学家们众说纷纭，现在就连美联储主席也表示：说不准。

周四，美联储主席鲍威尔接受Marketplace电台采访的内容被公布，鲍威尔重申美联储6月和7月可能各加息50个基点，“在未来两次会议上加息半个百分点可能是合适之举，不过央行随时准备根据接收到的数据改变路径。”

鲍威尔重申了他在5月4日记者会上的说法，“如果经济表现与预期相符，那么在接下来的两次会议上再加息50个基点就会是合适的。如果形势好于我们的预期，那么我们准备少加。如果表现比我们预期得糟糕，那么我们就准备多加。”

这表明鲍威尔对于加息后美国经济能否实现软着陆并没有准确预期。鲍威尔表示，实现软着陆是有一些途径的，但能否真正实现软着陆，实际上可能取决于无法控制的因素。

回顾历史，美联储十余轮紧缩周期中，只有三次实现了软着陆，分别为1965年-1966年期间、1983年-1984年期间以及1993年-1995年期间，尤其是1983年-1984年期间经济增长强劲（平均季度实际经济增速超6%）。

这三次软着陆中，美国通胀压力均较小，1983年期间美国核心通胀最高仅5.3%，而美国当前核心通胀已经突破6%，通胀压力远大于过去几轮。并且，领先于曲线的加息能够较好地抑制通胀和通胀预期，避免高通胀和通胀预期对经济的侵蚀，因此，领先于曲线的加息更可能实现软着陆，而现在很明显，美联储行动显得慢了，鲍威尔也承认，从事后来看，此前早点加息可能会更好。

目前来看，美国经济还有可能软着陆，但前提是要通胀很快消退。这正是无法控制的一点。不过无论通胀何时消退，美决策层可以坚定的是：先对抗通胀。

美国参议院周四已经批准了鲍威尔执掌美联储的第二个四年任期，为他带领美联储对抗40年来最高通胀铺平了道路。有80名参议员赞成，只有19名反对。鲍威尔的连任将意味着美国政府认可他在新冠疫情期间的表现及美联储应对通胀的加息行为。

鲍威尔表示，FOMC和他本人都坚定地致力于将通胀率降回2%，目标是让通胀重新得到控制，美联储有控制通货膨胀的工具，劳动力需求和供应失衡是通胀问题的重要组成部分，希望工资增长与2%的通胀率保持一致。

而实行了紧缩政策之后，美国经济要想不陷入衰退，可能就要看失业率和消费能否支撑住，当前美国失业率已经下行至3.6%的历史低位，这是优于前几轮紧缩周期的地方。高盛首席经济学家称，经济衰退并非不可避免，因为疫情后劳动力供应和耐用品价格的正常化将有助于美联储实现目标。

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