短期铜价波动较为剧烈

昨日日内铜价继续走强，伦铜刷新历史新高，但夜盘价格出现较大程度回落，沪铜回落至72000-73000区间。

从宏观层面来看，主要变化在俄乌局势的进一步升级已经从贸易制裁影响供给和美联储平衡地缘政治风险，三月加息或不及预期上开始演绎。前者主要还处在担忧阶段，俄罗斯精铜难以出口欧洲，欧洲短期无法得到足够的精铜弥补缺口，叠加当前的欧洲地区的低库存，高升水，伦敦金属价格的演绎风险溢价的能力要比国内高不少；产业基本面看，国内需求恢复相对缓慢，但库存累积也出现了明显放缓迹象，在进口大幅亏损的背景下，国内库存拐点或在下下周出现；另外欧洲地区供需持续偏紧，高升水，低库存格局维持，也给到价格下方较强支撑。

短期铜价波动较为剧烈，整体重心或上移至72000上方，但仍需注意高位风险。

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