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金属价格预测
铜：3月沪铜高位滑落陷入震荡行情。全球疫情控制尚可，通膨预期推动铜价高估值，美国宽松货币政策及基建投入虽有延续，但市场炒作情况消散，价格进一步向基本面靠拢，沪铜从高位滑落陷入整理，动力较弱。目前临近国内传统铜需求旺季，宽松格局下碳中和及绿色能源带来预期消费，下方具有较强支撑，中期沪铜维持偏好展望，4-6月或现价格高位。月内关注各国货币提前收紧情况及国债利率变化。料4月沪铜企稳反弹为主，注意未突破前区间震荡。参考区间：沪铜6.55-6.85万，伦铜8700-9300美元，废铜5.95-6.05万。
铝：3月内沪铝逐渐站稳于1.7万上方，不过多次冲高未果；短期看铝价或延续高位区间震荡为主，由于缺乏实际利好支撑，或难以大幅上行；中长期看随着去库的持续铝价仍有再度冲高机会，上方关注1.8万压力位。
锌：3月内外锌均为高位震荡表现，矿端持续偏紧，而社库库存在累库和去库间徘徊数周后库存终录得连续下滑，体现出下游需求回升，备货情绪回暖，4月去库进程或将加快，若矿端偏紧局面不改，锌价下行空间有限，4月需关注下游消费情况及市场情绪，预计锌价仍处于区间震荡行情，后续若矿端供应转松，锌价或回落至区间低位，运行区间参考21500-22100元。
铅：3月伦铅整体在1900-2100美元区间运行，相比2月份来说，整体呈冲高后回落态势，伦铅重心在3月有所下滑；3月后期整体呈宽幅震荡格局；目前铅估值在有色板块中仍处偏低位置，预计4月伦铅重心或有小幅回升，运行区间或在1950-2150美元区间震荡。沪铅3月下旬持续在1.52-1.55万区间震荡为主，预计4月沪铅或在1.48-1.55万区间震荡为主，且部分再生铅厂恢复生产，对废电瓶需求有增情况下，废电瓶价格或稳中有涨，电动车废电瓶主流报价或在8450-8650区间。
镍：自3月5日镍价大幅下跌以来，连续四周，期镍价格维持区间震荡，伦镍最高价到达16690美金，这一价格形成于3月5日。之后的四周中，3月23日，镍价攀升至16685美金，未敢再越雷池半步，反而大幅回吐六百多美金。这说明两点：第一、表明市场基本认可，伦镍从1.8万美金上方下跌下来，基本得到市场认同；第二跌后的反弹高位，已经成为空投资金的宝贵做空点位。我们认为接下来的4月份，镍价跌破1.5万美金（沪镍11.5万）风险很大，我们倾向于看跌4月镍价。所以，我们建议贸易商4月份，适量减少持仓，下游按需采购。
钢坯：假期期间唐山钢坯累涨60报5020元/吨，目前唐山本地主流钢厂普碳方坯报5020元/吨，均含税出厂，商家裸价4710元。节间唐山钢坯直发成交表现顺畅，目前环保管控愈发严格，唐山环保局4月份4天开出48张罚单，钢坯外卖量更加紧张，加上市场钢坯流通资源少，钢厂挺价惜售心态增强，但考虑到目前坯价居高，市场上出现了钢坯和钢材价格倒挂现象，下游购坯操作转弱，故预计短期钢坯价格高位震荡整理。
板材：市场方面，节日第一天钢坯涨50，部分在市商家偏强调整，终端入市积极性偏弱，商家上行幅度各异，唐山涨30报5630，乐从涨100报5650；节日最后一天钢坯再涨10元提振市场，但市场整体成交欠佳，市场价格小幅回落，唐山跌20报5610，乐从跌20报5630。考虑节日归来需求恢复，预计今日热轧卷稳中偏强，上海市场主流报价5600-5620元/吨，天津市场主流报价5590-5610元/吨，乐从市场主流报5620-5630元/吨。
铁矿石：6日铁矿石现货报盘预计稳中调整，幅度5元。现普指稳报167美元，月均值为167美元。假期间钢坯延续强势创5020新高。唐山环境生态局假日不休通报48起环境违法处罚案件。唐山钢企再度压价铁矿石，但周边地区需求增大，对价格有一定支撑。预计短期矿价小幅偏强运行。今日铁矿石港口现货报盘预计稳中调整，幅度5元。
宏观与行业要闻
1、多方靶向施策，新一轮惠企强企举措将落地
支持中小企业发展举措持续加码。从近日接连召开的国务院常务会议，到部分地方政府主要负责人视频座谈会，中央层面释放新一轮惠企的强信号，包括谋划中小微企业新一轮减税降费政策，进一步降低融资成本、拓展融资渠道等。与此同时，国家发展改革委、全国工商联、工信部等多部门正集中展开摸底调研，聚焦提升创新能力，酝酿更多强企举措，通过优化发展环境，支持中小微企业成为创新重要发源地，为其高质量发展保驾护航。
2、多方靶向施策，新一轮惠企强企举措将落地
支持中小企业发展举措持续加码。从近日接连召开的国务院常务会议，到部分地方政府主要负责人视频座谈会，中央层面释放新一轮惠企的强信号，包括谋划中小微企业新一轮减税降费政策，进一步降低融资成本、拓展融资渠道等。与此同时，国家发展改革委、全国工商联、工信部等多部门正集中展开摸底调研，聚焦提升创新能力，酝酿更多强企举措，通过优化发展环境，支持中小微企业成为创新重要发源地，为其高质量发展保驾护航。
3、清明假期全国预计发送旅客超1.4亿人次
交通运输部5日透露，4月3至5日（清明假期），全国预计发送旅客1.4452亿人次，比2020年同期增长142.4%。今日迎来返程高峰，为做好大兴国际机场夜间集中到港旅客的疏散工作，地铁大兴机场线大兴机场站开往草桥站方向末班车发车时间由22：30延长至23：00。广州市交通部门对于石门堂山隧道采取借道措施提高石门堂隧道路段整体通行。交通运输部建议提前规划返程时间和线路，避开高峰时段和缓行路段，错峰返程。
4、芯片短缺蔓延至家电领域 产业链公司受关注
据媒体报道，去年12月下旬以来，部分汽车厂商严重低估车市的行情，再加上去年宅经济的盛行，智能手机、电脑等电子产品销量大增，这导致汽车芯片短缺，并逐渐蔓延到更多领域。目前席卷全球的缺芯潮，已经蔓延至家电行业。业内普遍预计，芯片短缺现象或将持续至2022年。随着芯片供需结构的向好，国内产业链公司望受益于行情景气的持续上行及国产化替代进程的加速。
5、全球央行的变化：美元储备占比创25年新低，人民币创历史新高
IMF数据显示，去年第四季，全球外汇储备升至纪录新高12.7万亿美元，美元外汇储备占比跌至1995年以来最低水平，人民币占比则持续攀升，创2016年三季度被单列占比数据以来新高。IMF官方外汇储备货币构成（COFER）季度数据显示，全球外汇储备去年第四季增至12.7万亿美元创新高，按季增加3.7%。其中美元占比为59%，按季下跌1.5%，比重连续第三季下降，创1995年以来最低。数据显示，1995年美元的比重为58%，2001年则为73%。
6、全球集运行业正迎来订单潮
近日，中国船舶集团宣布签下单笔金额最大的集装箱船订单，将分别由中国船舶和中国重工旗下船企承建。与此同时，全球集装箱船订单增速处于近10年来的最高点。有业内人士表示，在近期诸多大手笔订单的刺激下，全球集运行业有可能掀起新一轮的竞赛。
7、住房城乡建设部：做好城市排水防涝 消除责任盲区和监管空白
住房和城乡建设部要求在推进疫情常态化防控的同时，要做好2021年城市排水防涝工作。通知要求，指导督促城市排水主管部门全面开展内涝积水隐患排查，建立清单和台账，力争汛前整治到位，对于汛前难以整治到位的，制定专门处置方案，防范安全事故；加强作业安全管理，按照当地疫情防控要求，做好设施维护养护从业人员卫生健康防护。
8、美国债市风暴破坏经济复苏前景
①随着美国经济走强，从澳大利亚到意大利，各国国债收益率心领神会，紧随美国上升。在新冠疫情失控、防疫封锁延长的情况下，更高的利率成本破坏经济复苏；②瑞银全球财富管理公司信贷主管Thomas Wacker说，投资者正在关注，利率成本的增加会减少各国的财政空间，占用本可用于投资和改革的资金，增加未来的赤字。债务可持续性是一个令人担忧的问题；③数据显示，七国集团国债的收益率自年初以来已经翻了一番以上，攀升27个基点至0.48%，原因是美国国债收益率快速升高。荷兰国际集团的分析师们指出，美国是债市推动力，如果欧美隔绝，欧洲根本不会发生再通胀交易；欧洲央行行长拉加德表示，决策者会坚决使用所有工具来阻止债券收益率升高。欧洲央行已经加速购买债券以遏制利率上升。
9、日本央行：如果进一步实施负利率政策，将对银行造成冲击
据知情人士周一透露，日本央行估计，进一步下调短期利率将使金融机构的利润减少数千亿日元，而地区性银行受到的打击比大型银行集团更严重。日本央行是在今年3月对其政策工具进行评估时做出上述内部计算的。消息人士称，日本央行考虑了短期利率从目前的-0.1%降至-0.2%的情况。日本央行决定不公开该预估，是因为担心这会引起人们对降息负面影响的关注。
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