产业端供应收紧预期及成本支撑上移 23日镍价或上涨
发布时间：2026-03-23 11:50:09 浏览：13
镍期货市场：美联储鹰派政策落地美指反弹施压，隔周伦镍收跌1.05%；伦镍最新收盘报16885，比前一交易日下跌180美元/吨，跌幅为1.05%，成交量为7053手，国内市场，夜盘沪镍(131810, -1740.00, -1.30%)主力合约最新收报134340元/吨，上涨1240元，涨幅为0.93%。
伦敦金属交易所（LME）3月20日伦镍库存报283512吨，较前一交易日库存量减少258吨。
长江镍业网讯：今日沪镍期货低开为主；主力月2605合约开盘报133100元/吨，9：20分沪镍主力2605合约报135040涨1940元/吨；沪期镍开盘低开高走，盘面维持高位运行；宏观面：美联储 3 月议息会议释放超预期鹰派信号，美元指数暴涨站稳 100 关口，以美元计价的大宗商品全面承压，有色金属板块集体走弱；同时中东冲突升级引发全球经济衰退预期，市场风险偏好大幅回落，资金从工业品撤离，镍价首当其冲受到情绪与估值双重压制。有色板块整体恐慌性抛售情绪向镍市传导，现货市场持货商抛售情绪升温，现货贴水持续扩大；期货市场空头增仓，多头信心不足，资金持续流出，形成价格下跌的负反馈，加剧镍价震荡下行，隔周伦镍震荡下跌。
供需基本面宽松，过剩预期持续强化供应端，2026 年全球高冰镍产能进入集中释放期，印尼湿法冶炼产能预计同比激增超 85%，国内高冰镍项目同步爬坡，全年全球镍市供应过剩规模预计高达 26 万吨，低成本产能持续放量，从根本上压制镍价上行空间。需求端，镍消费核心的不锈钢板块，春节后下游复工不及预期，300 系不锈钢产量同比下滑、库存累积，下游仅维持刚需采购；新能源汽车三元电池需求处于消费淡季，环比改善幅度有限，难以弥补不锈钢需求疲软带来的缺口，需求端持续疲软，无法为镍价提供支撑。库存高企叠加成本支撑失效，价格承压加剧LME 镍库存维持在 28 万吨上方的近 3 年高位，上期所镍库存延续累库趋势，国内镍社会库存处于绝对高位，供需错配矛盾凸显；同时镍价持续下探过程中，传统的成本底线明显下移，成本对镍价的支撑作用大幅减弱。
今日镍价走势预期预测
2026年3月23日，沪镍在跌破成本线后开启强势反弹，日内涨超1.3%，一度触及135250元/吨。此轮修复行情由三大核心动力驱动：一是印尼镍矿配额政策“黑天鹅”，2026年配额拟大幅削减34%，龙头矿山配额骤降超70%，引发全球供应紧缩预期；二是强劲的成本底支撑，镍价已击穿主流冶炼成本线，叠加矿价上调，产业惜售情绪浓厚；三是宏观情绪边际缓和，美元自高位回落，有色金属板块集体回暖。当前镍价正身处“宏观压制”与“产业支撑”的激烈博弈中，后续走势将紧密绑定印尼政策落地与中东地缘局势演变。
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