印尼政策利好及成本支撑现货成交活跃 20日镍价或上涨
发布时间：2026-03-20 10:55:28 浏览：11
镍期货市场：美降息无望全球避险升温，隔夜伦镍收跌0.55%；伦镍最新收盘报17065，比前一交易日下跌95美元/吨，跌幅为0.55%，成交量为21815手，国内市场，夜盘沪镍(131810, -1740.00, -1.30%)主力合约最新收报134050元/吨，上涨1260元，涨幅为0.95%。
伦敦金属交易所（LME）3月19日伦镍库存报283770吨，较前一交易日库存量减少180吨。
长江镍业网讯：今日沪镍期货全线低开为主；主力月2605合约开盘报129490跌3300元/吨，9：20分沪镍主力2605合约报134960涨2170元/吨；沪期镍开盘低开高走，盘面维持高位运行；宏观面：海外方面，美国就业数据异常强劲，市场预期在24小时内从“何时降息”逆转为“是否加息”，叠加英国央行释放超预期鹰派信号，共同强化全球“高利率更久”预期。这推高美债收益率与金属持有成本，直接压制伦镍估值，同时美股下跌进一步打击风险偏好，镍价首当其冲。国内方面，三月传统旺季，终端需求复苏乏力，地产、基建及不锈钢下游订单疲软，市场“强预期”持续被“弱现实”修正，导致补库意愿低迷、现货成交冷清。
供应面：长期收紧与短期宽松的“矛盾体”
镍供应呈现典型分化：长期看，印尼2026年镍矿配额大减、国内冶炼检修，未来缺口预期为价格提供底部支撑；但短期现实是，印尼及国内产能持续释放，叠加全球库存累库，供应宽松格局未改，直接压制镍价反弹空间。
需求面：两大支柱“双疲软”，旺季不旺成定局
需求疲软是镍价下跌的核心逻辑。不锈钢（占消费超70%）面临高库存、弱订单，钢厂采购收缩；新能源电池（占超20%）虽长期渗透率看涨，但短期车企产销平淡，电池厂采购谨慎。两大领域需求增量无法形成合力，难以支撑镍价。
产业链：上下游激烈博弈
产业链陷入成本支撑与需求疲软的双向拉扯。上游矿山因资源紧张而挺价，筑牢成本底；中游冶炼厂受原料涨价与成品降价双重挤压，利润收缩；下游不锈钢厂与电池厂则因自身疲软而持续压价。形成“上游挺价、中游承压、下游疲软”的僵局，价格传导不畅，使镍价在宏观利空下更易震荡下行。
今日镍价震荡偏弱格局延续，后市聚焦三大变量
3月20日剩余交易时段，镍价大概率延续震荡偏强格局，印尼政策带来的成本支撑及冶炼减产预期，将限制其下行深度。预计沪镍主力核心区间在135000-136500元/吨，伦镍在17200-17400美元/吨。
后市核心变量聚焦于三方面：一是全球宏观，尤其是美联储政策预期与美元、美债走势，决定整体估值压力；二是产业供需，关键看印尼矿政执行、冶炼减产进度（决定底部支撑），以及国内不锈钢与新能源需求的实际复苏（决定反弹动能）；三是地缘政治，需警惕突发风险事件对市场情绪的冲击。
（注：本文为原创分析，仅供参考，不构成投资建议。数据支持：长江有色金属网 www.ccmn.cn电话：0592-5668838）
来源：长江有色金属网
本文来源于网络，版权归原作者所有，且仅代表原作者观点，转载并不意味着环保再生国际平台赞同其观点，或证明其内容的真实性、完整性与准确性，本文所载信息仅供参考，不作为环保再生国际平台对客户的直接决策建议。转载仅为学习与交流之目的，如无意中侵犯您的合法权益，请及时与本司联系处理。
