累库节奏放缓，锌价震荡运行
发布时间：2026-02-27 09:53:07 浏览：14
周四沪锌主力ZN2604合约期价日内先抑后扬，夜间窄幅震荡，伦锌重心小降。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在24445~24700元/吨，对2603合约贴水10-升水20元/吨。SMM：3月国产锌精矿加工费为1300-1700元/金属吨，均值环比增加100元/金属吨。截止至本周四，社会库存为21.97万吨，较周二增加1万吨。
整体来看，英伟达财报强劲未缓解市场担忧，伊美第三轮谈判结束，伊朗方面表述取得良好紧张，但美官方未有回应，关注下周一在维也纳的技术谈判。市场风险偏好略有承压，锌价收阴。炼厂原料库存尚可，3月加工费环比小幅回升，但北方矿山4-5月才能全年复产，限制加工费上方空间，成本端依旧有支撑。节后进入消费验证期，当前下游未完全复工，已复工企业有未消耗的原料库存，对锌锭采买力有限，现货维持小贴水至小升水波动，库存增势放缓。短期累库压力压制锌价走势，且宏观逻辑尚未形成清晰指引，锌价仍以震荡思路对待，等待消费进一步回暖。
（来源：金源期货）
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